金价走高 追涨杀跌心态显现

　受多方避险情绪影响，今年以来国际金价持续走高，一度轻松突破1600美元／盎司关口。迫于国际金价飙涨带来的成本压力，包括菜百、国华在内的北京多家黄金珠宝首饰商近日再次上调黄金饰品售价。但多数消费者并未受此影响，黄金投资消费热情依旧，并在黄金将加速上涨的市场预期下显现出追涨心态。

　　世界黄金协会数据显示，今年一季度我国已取代印度成为金饰、金条和金币的第一大黄金消费国，黄金避险保值的观念深入人心。分析人士提醒，近期风险积聚，短期有回调压力。此外，从分散风险的角度考虑，需注意控制仓位。

　　消费投资热情高涨依旧

　　美国当地时间7月18日，纽约商品交易所黄金期货价格连续11个交易日上涨并冲破1600美元／盎司大关，京城黄金巨头北京菜市口百货股份有限公司、国华商场随之将足金饰品每克由370元上调为385元，千足金饰品每克由375元上调为388元。这已是今年4月以来第四次提价，相比4月初足金每克330元、千足金每克338元，分别上涨了55元和50元，涨幅高达15%左右。

　　上海一峰投资黄金分析师王磊指出，11个交易日上涨了140美金／盎司，按照汇率计算国内11个交易日上涨超过20元／克，金店会按照黄金价格浮动来上调和下调价格。据调查，20日，北京市场其他知名金饰品牌的每克千足金价格分别为：逸生388元、周大福417元(未含加工费)、老凤祥405元(未含加工费)。

　　记者走访菜百发现，消费者买金热情依然较高，销售场面火爆依旧，一对对夫妻或恋人争先恐后地在柜台前试戴。接受采访的多数消费者不知菜百此轮提价消息。正在选购千足金对戒的刘姓夫妇说，黄金戒指既有象征意义又能保值，他们不会因为上涨几十元而不购买。“如果是为了投资，就不会购买加工费用高的金饰，而是会购买易于存放、购入价接近基准价的金条。”

　　与此同时，由于市场预期黄金会继续走高，持有实物黄金的投资者并未急于回购变现。20日15时左右，仅有两三名消费者在菜百回购交易中心门口轮候回购。北京菜市口百货股份有限公司总经理王春利认为，欧债危机进一步蔓延的趋势、市场对于欧洲银行业压力测试可信度的质疑以及美国联邦政府公共债务上限谈判僵局，令市场恐慌情绪持续加剧，投资者在强烈的避险意愿驱使下纷纷涌入金市寻求避险。出于对黄金将继续上行的判断，此轮上涨尚未引发规模回购，多数投资者选择继续持有。

　　“与周大福等金店的每日根据国际黄金价格变化调价不同，菜百为阶段性调价，即根据国际黄金一定阶段内的走势来调价。此次我们出现进货补原料价格倒挂才进行调价。”王春利说，扣除5%的税费，以20日上海黄金交易所331元／克的黄金基准价购入计算，每克千足金只有38元的差价，再扣除加工费、店面费、人力成本等，“非常微利”。

　　小幅回调再度上行

　　在欧债、美债危机此起彼伏、全球通胀压力持续加大的背景下，黄金作为对冲通胀风险工具对普通家庭的吸引力也在增加，一些投资者呈现出跟风心态、追涨投资。但需要注意的是，金价此前连涨十几个交易日，市场可能对于黄金此轮超长期涨势的持续时间存有疑虑，这可能会诱使越来越多的投资者执行获利了结指令。

　　数据显示，因市场预期欧元区领导人有望在本周峰会上达成进一步救助希腊的协议，且美国总统奥巴马表示支持参议院两党组织提出的新的减赤计划已引发获利回吐，国际现货黄金美国时间7月19日回落1.18%，最低至1552.58美元／盎司附近。王磊说，在短暂回调后，受欧债问题以及美国债务上限问题以及部分空头回补影响，美国时间7月20日，国际现货黄金探低回升，在1600美元／盎司上方波动。

　　据介绍，黄金是国内投资者可投资的、为数不多的与全球市场紧密接轨的产品，从东京、澳大利亚、伦敦，再到纽约，每个时段都有黄金市场在交易。同时，黄金价格与国际市场的供求关系密切相关。黄金存量、新金矿开采成本、全球政治、军事和经济的变动、各国央行的黄金买入和抛售等因素、黄金实际需求量的变化以及保值需要和投机性需求等均对黄金价格的变动起着重要作用，以美元计算的黄金对持有其他货币的投资者同样形成吸引力，外汇市场的变化也会影响黄金的价格。

　　王春利说，藏金以避险保值的观念已经深入人心。世界黄金协会数据显示，今年一季度中国已取代印度成为金饰、金条和金币的第一大黄金消费国。对于普通投资者而言，可以通过黄金投资的避险、保值、增值、长期收益性来完善个人的投资组合，使自己的投资组合更加稳健。“没有投资黄金是一种遗憾，但也要注意不要全部投资黄金，分散投资以规避风险。”

　　据了解，历史上黄金价格曾从800美元／盎司的高位跌到200多美元／盎司，黄金市场的风险也应为投资者所关注。

　　适度投资 避免误区

　　理财师指出，黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行，正如“鸡蛋不能放在一个篮子里”，在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险，黄金、白银等贵金属的抗通胀特性能有效抵御资产大幅缩水，但具体的资产组合及比例因时制宜、因人制宜。

　　天津冠龙贵金属交易有限公司黄金理财师刘熠指出，资产配置是任何投资策略重要的一环，透过平衡具不同相关性的资产类别，投资者很可能获得最高的回报和承担最低的风险。黄金的作用是分散风险，提高投资组合的安全性。黄金在投资组合中的比例一般为10%－20%。当金融系统的风险增加或是全球经济动荡时，可以适当调高黄金的投资比例。

　　“即便在2008年的环球金融风暴中，相较于股票和大宗商品市场的巨大跌幅。国际现货黄金却从年初开盘价877.38美元／盎司，到年终收盘926.76美元／盎司，涨幅为5.67%。”

　　据兴业银行许姓理财师介绍，按照黄金投资获利时间的长短，国内黄金产品可分为收藏类黄金与投资性黄金两种，前者主要包括金币、金饰、金条，后者主要是纸黄金、实物金、黄金期货、黄金电子盘交易、黄金金融衍生品、黄金T＋D产品与黄金股票。对普通投资者而言，比较适合投资非杠杆类的纸黄金、金条和金币等；而风险承受能力较高、交易能力强的投资者，可考虑投资杠杆类的产品，比如黄金期货、黄金期权、黄金电子盘交易、黄金杠杆类金融衍生品等。

　　投资者普遍存在一种误区，即误以为选择黄金制品就是投资黄金。中国建设银行宣武门支行的一名理财师告诉记者，黄金饰品的收藏、使用功能要远远强于投资功能。很多人喜欢收藏金饰品，认为可以保值增值。而市场上的足金饰品都是经过加工的，虽然增加了附加值，但保值增值功能相对较弱，想在黄金价格上涨时“变现”也不容易，通常只能通过商家回购、典当行、首饰加工铺等渠道，还要支付不低的手续费。

　　刘熠说，实物金条最大的缺点是交易手续费颇高，一买一卖最低也要10元的差价，也就是说，如果投资者在基准金价290元／克时买入实物金条，只有当基准金价上涨至300元时方能解套，而这10元的差价其实已经是不小的波动，如果放在黄金现货、期货市场，这10元差价已经可以牵动20%左右的收益，相当于股票市场两个涨停板。有黄金现货、期货公司分析师戏言：“同样的眼光，人家都两个涨停了，您刚解套。”

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